事件:公司近日发布2017三季度业绩公告,前三季度实现营业收入2.25亿元,同比增长26.01%,归属于上市公司股东净利润3,601.35万元,同比增长0.47%;其中,第三季度实现营业收入6738.32万元,同比下降4.49%,归属于母公司所有者的净利润为1100.90万元,同比下降8.08%。由于国家政策对半导体行业的投资推动,国内半导体设备厂商齐获益,公司主营半导体业务订单占比提升较大,高纯工艺设备的销售收入增长较快。
   
点评:
   
站行业风口,半导体业务成为主要收入来源:受益于国家政策对半导体行业投资推动,公司设备产品作为半导体产业核心的配套得以较快地增长。2017年上半年,公司实现营业收入15,811.39万元,同比增长46%,其中半导体业务实现8,026.11万元,占营业收入的50.76%,已经成为公司收入的主要来源。2017年上半年按照高纯工艺系统占产线投资的5%测算,预计未来5-10年,国内高纯工艺系统的市场空间为273亿,公司作为国内高纯工艺系统的龙头将率先受益。
   
公司控股珐成制药,加强在医药领域的布局:近日公司公告,通过上海联合产权交易所收购珐成制药59.13%的股权,价格为人民币1,823万元。医药领域的高纯工艺与系统是公司的主营业务之一,此次交易有利于公司整合相关资源,优化资源配置,进一步提升公司在医药领域的市场竞争力,助推公司主营业务的发展。
   
中标半导体企业集成项目,产品技术竞争优势凸显:公告显示,公司中标上海华力特气供给及分配系统集成项目,预计合同订单大于1.3亿。此次中标是对公司产品优势和行业地位的认可,有望对公司的经营业绩产生一定的积极影响。
   
投资建议与评级:预计公司预计公司2017-2019年净利润为0.60亿、0.92亿、1.31亿,EPS为0.28元、0.44元、0.62元,PE为65倍、42倍、29倍,给予“增持”评级。